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花旗发布研报称，中芯国际（00981）及华虹半导体（01347）均受惠于中国本土化趋势、人工智能相关需求、价格复苏及特色产能扩张。中芯首季业绩优于预期，次季收入增长指引亦高于市场预测，主要受产品均价改善、出货量增强及订单能见度提升所支持。
该行指出，28纳米以上的成熟制程仍是中芯核心盈利来源，同时公司持续推进14纳米及选择性的7纳米技术。管理层预计第二季收入将按季增长14%至16%，毛利率介乎20%至22%。
至于华虹，花旗表示管理层预期今年价格有进一步上升空间，特别是在NOR闪存及其他供应紧张的平台，平均价格升幅约为10%至15%，部分产品可能更高。此外，无锡12英寸晶圆厂预计在2026年第三季达到满载。该行认为，人工智能硬件扩张及国产替代趋势将为离散组件及功率管理产品带来强劲订单动力。
花旗上调中芯2026年及2027年每股盈利预测27%及27%，以反映盈利能力改善，同时将投资评级由“中性”上调至“买入”，基于2026至2027年平均每股账面净值的4倍（原本3.5倍），目标价由75港元上调至90港元。
策略方面，总体来看节后首周“开门红”强化了市场风险偏好，但海外地缘、关税与利率预期等变量，仍可能放大波动。当前市场投资主线较为清晰，但驱动从叙事走向兑现，后续可关注以下方向：
港股医疗板块连跌多日后终于迎来反弹，港股通医疗ETF华宝（159137）下探历史新低后回升，日线终结六连阴。药明系CXO强力助攻，药明合联涨8.23%，药明生物涨5%，药明康德涨3.21%。
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责任编辑：卢昱君 股票投资百科
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