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上证报中国证券网讯（记者 费天元）2026年上半年，在资本市场稳中向好的大环境下，沪市券商实现良好开局。截至目前，共有16家沪市券商发布2026年半年报业绩预告，净利润均实现同比增长，其中4家券商预告净利润下限超百亿。16家沪市券商预计合计实现归母净利润896亿元至939亿元，扣非净利润889亿元至932亿元，较去年同期分别增长59%至67%、88%至97%，行业整体呈现高增长态势。
头部券商业绩稳健 中小券商增速亮眼
7月3日晚间，国泰海通（601211）率先披露上市券商首份半年报业绩预告。公告显示，2026年上半年，公司预计实现归母净利润200.03亿元至205.11亿元；预计实现扣非净利润192.49亿元至197.57亿元，同比增长164%至171%，创公司半年度业绩历史新高。从单季度情况看，2026年第二季度，公司预计实现扣非净利润135.38亿元至140.46亿元，较2026年第一季度环比增长137%至146%，同样创下公司单季业绩历史新高。
对于业绩预增的主要原因，国泰海通表示，2026年上半年，公司统筹推进整合融合、协同联动与深化改革，着力构筑“投资+投行+投研”服务新质生产力的全链条优势，不断提升综合金融服务水平，加快释放整合融合效能，财富管理、投资银行、机构与交易、投资管理等业务收入同比显著增长，经营业绩创同期历史新高，为加快打造具备国际竞争力与市场引领力的一流投资银行奠定坚实基础。
业绩规模最高的是行业龙头中信证券（600030）。中信证券业绩预告显示，2026年上半年，公司预计实现归母净利润233.43亿元，同比增长69.59%；实现扣非净利润236.1亿元，同比增长73.4%。公司表示，2026年上半年，面对资本市场高质量发展的新机遇和新挑战，公司扎实做好金融“五篇大文章”，锚定加快建设一流投资银行和投资机构的发展目标，深入推进国际化战略布局，坚持以客户为中心的经营导向，强化科技赋能引领发展，不断提升综合金融服务水平，各项业务协同发力、稳健发展，经营业绩创同期历史新高。
紧随其后的是头部券商华泰证券（601688）、招商证券（600999）和中金公司（601995）。其中，华泰证券、招商证券上半年净利润预计均超百亿。华泰证券预计2026年上半年实现归母净利润113.24亿元至117.02亿元，同比增长50%至55%。
招商证券预计2026年上半年实现归母和扣非净利润均为100亿元至110亿元，同比增长93%至112%。公司表示，2026年上半年，招商证券锚定“打造科技引领、协同制胜的中国领先投资银行”战略发展目标，以“五篇大文章”为行动纲领，在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等领域纵深布局、精准发力，深化落实集约化发展、数智化发展、综合化发展、国际化发展的经营思路，经营业绩创同期历史新高。
中金公司预计2026年上半年实现归母净利润77.08亿元至82.27亿元，实现扣非净利润75.52亿元至80.62亿元，同比均增长78%至90%。公司在公告中表示，2026年上半年，中金公司立足主责主业，紧跟资本市场深化改革政策部署，全力服务实体经济与科技强国战略；上半年投资银行、股票业务、财富管理等六大核心业务协同发力，国际业务同步实现良好增长，带动整体经营业绩同比显著提升。
从增速来看，中小型券商的增速较为亮眼。中泰证券（600918）预计上半年实现归母净利润17.52亿元，同比增长146.31%，公司财富管理、投资交易、资产管理、投资银行等业务收入实现同比增长，整体经营业绩显著提升；湘财股份（600095）预计上半年实现归母净利润4.5亿元至6.3亿元，同比增长217.76%至344.86%，主要得益于子公司湘财证券经纪、信用、投顾等财富管理及自营业务业绩增长显著。
“三大主线”推动业绩增长
从业绩驱动因素看，中金公司研究部认为，券商行业业绩的高增长主要受益于科创投资、国际业务、大财富三大主线。一是科创投资主线。在IPO回暖和科创行情的双重催化下，一级市场的投行、直投、另类投资迎来业绩兑现期。二是国际业务主线。2026年上半年，多家头部券商公告向境外子公司或其附属机构增资，用于国际业务发展的计划。三是大财富主线。2026年上半年，市场日均股基成交额同比增长99%至3.3万亿元，驱动经纪业务大幅增长；权益市场走强，对两融、代销、资管等业务形成支撑。此外，上半年股债市场走强，全A涨幅为12%、中证全债（净价）涨幅为0.95%，对境内自营与客需业务亦有支持。
中金公司研究部认为，“三条主线”下行业分化或进一步加剧。头部券商凭借牌照与资本优势、“三投联动”综合企业服务能力、财富管理产品端优势，有望长期受益于资本市场双向开放下境外扩表机遇、科创行情下投行与投资高回报、低利率时代居民资产再配置。
机构进一步分析认为，下半年，在资本市场稳中向好的大背景下，上市券商业绩情况和行业估值水平有望迎来修复。
中信证券研究部认为，在资本市场持续活跃、股权融资规模走向复苏、衍生品业务稳步发展的核心方向下，证券行业2026年利润有望进一步实现回暖。而当前证券板块市净率估值仅位于近十年来10%分位数以下，估值性价比凸显。在资本市场中长期向好的宏观环境下，证券行业盈利能力有望保持稳定并实现逐步改善，推动估值修复。
行业格局方面，有市场观点认为，在“扶优限劣”的监管框架和证券同业并购整合加速推进的背景下，头部券商凭借雄厚的资本基础、均衡的业务布局、良好的品牌形象和扎实的合规风控水平，境内业务稳中有进如何选股票，国际业务加速破局，国际一流投行建设扎实推进；部分中小券商有望通过在财富管理、科创投行等细分领域构筑特色优势、坚定推进战略转型，实现错位突围，在行业高质量发展浪潮中持续兑现成长红利。
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